补充资本 中行拟发600亿减记工具

　　最近，银行股融资来势汹汹。继近日招商银行配股、中信银行金融债之后，昨天，中国银行公告，经董事会审议批准，同意授权高级管理层在境内外市场发行不超过600亿元人民币或等值外币减记型合格二级资本工具。金融专家表示，多家银行创新的再融资工具，有利于补充银行资本金，这对于银行壮大资金力量，做好业务，提升利润是利好。不过对于整个市场而言是利空因素，必将会造成资金面的压力。

　　银行偏爱创新融资工具

　　据中国银行公告显示，授权高级管理层在境内外市场发行不超过600亿元人民币或等值外币减记型合格二级资本工具，包括但不限于：向有关监管部门报批，确定境内外具体发行金额、发行时间、发行批次、发行条款、工具利率，在触发事件发生时按照约定进行减记等，并签署一切必要的法律文件。授权期限至2015年12月31日。

　　中国银行并非唯一尝试此工具的银行。除中行外，根据公开资料，农行、工行、建行、平安银行、光大银行、重庆农商行等也都曾发布公告，称拟在未来2至3年内利用创新型的资本补充工具融资，发行规模共计3450亿元。

　　据悉，按照今年起施行的《商业银行资本管理办法(试行)》，监管部门对资本充足率等指标要求提高，商业银行资本金压力增加。“资本充足率达标的压力，加上发展业务和规模扩张的需求，因此银行再融资需求强烈。”长城证券金融研究所银行业首席研究员黄飚表示。

　　除了上述创新再融资工具，最近，招商银行300亿配股、中信银行300亿金融债，也都为市场带来较大的融资压力。“不过，因为减记型资本工具发行对象是机构投资者，对于二级市场的直接压力比配股等要小。”黄飚称。

　　不会影响银行股业绩

　　长城证券投资顾问龚科分析称，近期银行股纷纷发布融资，甚至下半年可能有更多银行融资冲动加强，原因是多方面的。“在监管层要求银行去杠杆化，提高资本充足率等政策背景下，加上未来利率市场化的预期，银行融资需求不难理解。”龚科认为，在A股比较弱的情况下，大笔融资会导致资金面紧张，对二级市场负面影响大，短期会是比较重的拖累。“对于银行股来说，后期也是看淡的。虽然目前其估值很低，但随着监管进一步严厉，加上利率市场化影响，再融资短中期都难以避免负面冲击。”

　　华夏时报总编辑、财经评论家水皮接受记者采访时表示，银行最近爆发的融资潮，说明其对资金的需求还是很强烈的。此外，对于近期审计署发文将开展新一轮政府性债务审计工作一事，水皮分析称，此事对于银行股的冲击已经在昨天有所表现。“市场的担心主要是两方面，一是地方债不可控，呆坏账增多;二是后期资金有限，发旧换新渠道被堵死，信托、理财产品等受影响。此事对银行本身是利空，但不必过分担心，中国不会放任大范围违约事件发生，因此对银行股业绩中长期影响也不会很大。”

　　新闻知识

　　减记型合格二级资本工具：

　　减记型资本工具属于商业银行的创新融资工具，主要替代次级债。募集资金将用于补充银行二级资本，只是新增了特定条件下的减记或转股条款。

　　减记发生，即所谓“二级资本工具触发事件”是指以下两种情况中的较早发生者：一是银监会认定若不进行减记或转股，该商业银行将无法生存;二是相关部门认定若不进行公共部门注资或提供同等效力的支持，该商业银行将无法生存。

　　新闻纵深

　　今年再融资规模超万亿三大怪象笼罩市场

　　本报数据中心统计显示，今年以来上市公司已实施和拟募资的再融资规模已超过1万亿。再融资规模膨胀，近期更是被市场质疑有“市场反弹即发布再融资计划、再融资热情远超分红、增发股份破发”三大怪象。

　　“其实，今年再融资问题的症结，在于市场对资金的需求很强，整体流动性趋紧是毋庸置疑的。”水皮解释称，至于为什么在M2高达100万亿的情况下会出现钱荒，则是因为今年美国经济向好，热钱回流，我国的外汇占款人民币投放急剧下滑，导致货币增量实际为负。而钱紧的解决办法应该是降低存款准备金率。

　　长城证券投资顾问龚科接受记者采访时称，再融资需求强劲核心原因有两方面，一是经济结构调整、经济下行背景下，企业需要大量融资解决企业困难或项目发展的需求。二是对不同行业来说，结构调整中因政策的变动产生融资需求，例如金融业。

　　“至于再融资怪象，说明企业再融资冲动是存在的。投资者需要注意的是，在经济指数下滑的预期背景下，再融资或会加剧负面心理预期，破发成为普遍现象。”龚科称，普通投资者操作方面，需要甄别对待上市公司，判断其融资举措是应对政策调整、满足流动资金需求，还是投入到未来业绩提升的项目中去。另外，投资者对待再融资还要结合宏观经济中期走势判断，弱势市场中需要更谨慎。

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