中行预计央行年内降准是大概率事件

　　中行预计央行将综合采取公开市场操作、SLO、SLF等工具动态调节市场流动性水平，年内下调存款准备金率将成为大概率事件。

　　昨天，中行国际金融研究所在京发布2014年二季度经济金融展望分析报告。报告认为，在经济增速趋缓、利率中枢抬升的背景下，二季度偏紧的货币政策立场可能较难维持。同时，为维护金融体系稳定，不发生系统性金融风险，货币政策也将表现宽松。中行预计央行将综合采取公开市场操作、SLO、SLF等工具动态调节市场流动性水平，年内下调存款准备金率将成为大概率事件，不过目前利率市场化程度已经较高，央行降息的必要性和可能性较低。

　　关于中国经济金融形势，报告认为，今年一季度，我国经济下行压力明显增大，估计一季度GDP增长7.4%，比去年同期有所回落，预计二季度GDP增长7.5%左右，比一季度略有回升。政策调控的核心是拖住经济，避免过快下滑，保证就业不出问题。报告还指出，人民币汇率走势主要取决于我国经济增长和跨境资本流动双重因素。就全年来说，预计人民币汇率呈现前低后高走势，随着人民币汇率波动幅度的进一步放宽，双向波动将加大，并逐渐接近均衡水平。

　　对于房地产市场，报告认为，不同区域的房地产市场将由此前的“同涨同跌”转变为“差异化增长”。差异化调控思路的新变化，意味着不同区域的房地产市场更多由城镇化模式、产业化速度、人口分布、供需结构来决定，而不是仅由信贷条件等因素决定，差异化增长或将成为常态。此外，我国房地产市场的基本格局已由过去十五年间的“总量不足”变成了“结构性失衡”(如保障性住房不足和极少数人过度占有房地产资源)，全国房价“同涨同跌”的基本环境因素已发生变化。

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